在本年方才落幕的两会上，科技立贰言题备受注目。当局工作申报和筹划纲领中，都提到了“强化国度计谋科技力量”，成长强大年夜新一代信息技巧等计谋新兴家当，加快关键核心技巧立异应用，加强要素保障才能，培养强大年夜家当成长新动能。以前的十年，华控基金作为一家专注计谋新兴家当投资的专业机构，在新一代信息技巧家当的每一个构造，都踏准了科技立异政策成长的节拍。
业内谈及华控基金，第一印象老是投“军工”“智能制造”的PE机构。以前十四年中，在以军工为首的范畴内，华控收成了不少头部项目，业内也将华控称之为军工范畴的神捕手。事实上，在新一代信息技巧行业，华控也早已未雨绸缪多时。
新一代信息技巧的投资关山难越，为此华控朝耕暮耘，早在2011年就已开端构造。十年前，华控有意向这一赛道进行扩大，并开端梳理新一代信息技巧范畴内的投资机会，经由过程近10年的研究和投资构造，如今华控在半导体、5G、人工智能等细分赛道投资了一大年夜批龙头项目。在红外MEMS传感器领先企业睿创微纳项目上，更收成了跨越十倍的回报。进入2021年，估计包含中科飞测、泰凌微等数个项目都将步入上市通道。本年，或是华控的又一个丰产大年夜年。
01
十年构造，“踩点”科技立异
对新一代信息技巧的投资构造，华控已经深耕十年。而每一次投资端的深耕细化，都正好踩上了科技立异的关键时光节点。
时光回拨到2011年，彼时，新一代信息技巧尚未获得一级市场投资机构广泛的青睐。周期长、投入大年夜且风险难以掌控，让投资人敬而远之。当时，恰逢十二五伊始，国务院宣布《国务院关于加快培养和成长计谋性新兴家当的决定》，新一代信息技巧家当成为国度鼓励大年夜力成长的8大年夜计谋新兴家当之首。
以此为起点，家当背景极强的华控基金在大年夜船航路保持不变的前提下，释放划子侧击，开端谋求新一代信息技巧范畴的投资机会。
十二五伊始，以此为契机开端进行行业梳理。十三五时代，华控大年夜幅度晋升新一代信息技巧范畴的投资力度。十年垦植播种，如今已开花成果。“华控构造新一代信息技巧行业至今走过了10年时光，一小我深耕一个行业10年可以成为行业专家，在以前的10年里，华控已经在新一代信息技巧家当范畴构建起了本身的投资家当图谱，形成完全的投资逻辑。”华控基金新一代信息技巧专业团队负责人表示。
在构造时，华控遵守着四个逻辑，其一是顺势而为。华控看来，家当价值投资须要顺势而为。十二五开端，大年夜力成长新一代信息技巧家当上升为国度计谋，2020年国度提出再次提出数字新基建，成为新一代信息技巧家当成长的2.0版本，本钱只有适应国度大年夜势，办事于国度计谋所鼓励的实体家当成长，才能在办事中创造价值、分享价值；
其二是高天花板。跟着信息通信技巧演进成长，全部家当出现周期成长特点，每个周期中都邑产生新技巧、新业态、新企业，储藏大年夜量的投资机会，而这也是华控想要抓住的投资机会；
其三是高门槛特点。华控看来，新一代信息技巧家当具备高技巧、高门槛的特点，跨过门槛的企业将能建筑起较深的护城河，享受较高的毛利率；
其四是高成长性。新一代信息技巧家当在中国真正意义上的成长应当从20世纪90年代末我国开端介入3G通信技巧标准的国际竞争算起，从3G追赶、4G并跑到今天的5G领先优势形成，我国的信息技巧家当一向保持高速增长态势，华为、中兴、BATJ等浩瀚行业巨擘均是在以前的20年里快速成长起来的，我国的信息技巧家当链从0到1再到N，快速成长起来。
“当前，我们处于以新一代信息技巧与各家当深度融合、推动家当‘数字化、收集化、智能化’为特点的第四次工业革命时代，预期新一代信息技巧家当在将来10年甚至更长时光内将会保持高速增长态势。”华控基金相干负责人表示。
在如许的逻辑指导下，华控在家当图谱大将新一代信息技巧家当分为5大年夜板块，包含下一代信息收集、电子核心家当、新兴软件与技巧办事、大年夜数据/云计算/互联网、人工智能，并且跟着新兴技巧的演进、变革，所涵盖板块也在赓续扩充延展。
为了在行业扎得更深，华控专门组建了一支新一代信息技巧专业团队，团队成员皆来自华为、中国信科、爱立信、摩托罗拉、TI等国表里有名家当企业，周全加强在新一代信息技巧范畴的行业研究、投资构造。
经由过程专业团队在新一代信息技巧范畴的持续深耕，华控在这一范畴先后投资了中国技巧最领先的非制冷焦平面阵列红外探测器公司睿创微纳、中国AI安防动态人像辨认领先企业云天励飞、全球一流的半导体前道去胶和热处理设备供给商屹唐半导体、国内领先的物联网无线连接芯片研发企业泰凌微、国内领先的前道光学量检测设备企业中科飞测、国产WIFI射频前端龙头企业康希通信、国内领先的显示发光材料企业莱特光电、国内领先的脑机接口技巧企业博瑞康等一批行业领先企业。
伴随被投企业的逐渐成长，近十年的垦植已经走向收成的时节。估计本年开端，项目将陆续进入上市通道。
02
一张“脑图”，按图索骥式进攻
近几年，PE市场风云变幻。伴随科创板和注册制试点落地，企业上市的节拍加快。
相符上市前提的项目能报会的都已经申报或在申报的路上，企业上市节拍加快，倒逼专业机构将投资节点前移，去发掘“水面下的机会”。
水面下的机会，老船长可以凭借经验去分辨。对于华控而言，要发掘藏家当深处潜在的机会须要经由过程深度的家当研究去研判。
悉知华控风格，就必定懂得华控对于行业研究的看重。
岁首?年代，新一代信息技巧团队方才更新了一版家当图谱。以前，受益于这种TOP-DOWN式的行业研究，华控建立了一套动态的投资图谱。这张家当“脑图”枝干饱满，每个行业都是一条粗壮的树枝，每条树枝上又能长出百余片叶子。
华控团队每年会数次修改更新图谱，随行业变更而进行修改，建立并保持自身的认知优势。在新一代信息技巧范畴，华控将存眷的五大年夜偏向上加以深挖，细分出数百个细分行业。以家当为基本、按图索骥，团队开展主动型投资。
经由过程如许的深度发掘，团队找到了睿创微纳，这是华控基金在新一代信息技巧范畴内收成的首个上市项目。据懂得，经由过程该项目，华控收成了十倍以上的回报。对于一家PE机构而言，这已经是一个极佳的成就。
睿创微纳这类经由过程行业研究而发掘到的投资案例，在华控内部并非个案。
2018年以来，跟着中美贸易摩擦加剧，中兴、华为等国内企业被美国贸易制裁，实现核心基本技巧的自立可控成为新的关键词。
华控团队在家当图谱数百个细分行业中一一筛选具备较强国产替代、自立可控需求的行业，加强了半导体家当链纵深构造。中科飞测就是在如许的大年夜背景下重点投资的一家国产半导体设备企业。
华控找到中科飞测时，企业尚在成长的早期，产品多处于客户验证导入阶段。最初，公司内部也有挂念，“最担心的就是这类企业鄙人流客户的验证导入周期太长，企业跨过门槛的难度太高。”华控经由大年夜量的行业调研断定，在自立可控需求慢慢凸显的大年夜背景下，国内企业成长速度将会跟着国内下流客户支撑国产力度的加大年夜而极大年夜进步。2019年中，华控投资了中科飞测。在拿到新一轮融资后，中科飞测鄙人流客户积极验证、产品快速迭代的前提下果真进入快速成经久，在2020年开端有批量的发卖，获得了国内多家晶圆Fab厂、先辈封装厂商承认，慢慢成长为国内集成电路量测检测设备的领先企业。
在华控的投资项目清单中，没有耳熟能详的大年夜花费类项目，取而代之的都是能做强家当链、弥补家当空白，且真刀真枪拼技巧的硬科技项目。几年前，华控团队在对物联网芯片进行行业扫描时发清楚明了泰凌微。在此之前，华控对物联网通信芯片行业存眷已久，一向在寻找合适的投资标的。
泰凌微是一家专注于对无线物联网体系芯片的研发与设计的企业，在国内的市场上，泰凌微在低功耗蓝牙和Zigbee产品上，处在领先地位。英特尔、GE照明、LG、小米等品牌均为其客户。华控结合行业和企业成长节拍，持续追踪泰凌微的成长，并保持了较好的互动在2019年与泰凌微成功牵手。
今朝，泰凌微电子已经有芯片达到大年夜范围量产，并已获得发卖收入。据懂得，泰凌微电子的低功耗蓝牙芯片出货量约1亿片。
无论是泰凌微照样中科飞测，华控的投资风格一览便知，都是经由过程重度行业研究、按图索骥的寻找有价值的项目。投资并不是打赌游戏，而是一种专业认知的比拼。华控认为，要无穷接近成功投资这一目标，就要深度聚焦家当，发掘细分范畴中“水面之下”的机会。而这一脉络之下，华控还有三个罗盘，指向了三大年夜类投资偏向。
03
三个“罗盘”，控制偏向和加快度
华控在新一代信息技巧范畴的投资主线异常清楚，包含技巧立异、自立可控和家当进级三条主线。投资团队在内部会议上多次强调，这是将来10年，新一代信息技巧范畴重点构造的三大年夜类机会。
在技巧立异方面，华控赓续寻找新兴技巧演进、变革所带来的家当机会。基金相干负责人表示，“下一代信息收集，将来5-10年6G技巧将会慢慢成熟，空寰宇一体化将真正推动实现万物智联，量子信息通信技巧将慢慢从学术范畴开端落地测验测验。人工智能从感知智能到认知智能的演变，预期会出生第二波AI机会。”
华控投资的下一代收集5G范畴的大年夜通俗信、康希通信皆出自其自身团队对技巧演变的认知而进行的投资；
在自立可控方面，环绕国度科技自强自立主线，华控重点存眷那些补齐、做强家当链的机会。上述负责人在接收采访时强调，“半导体家当链，从上游材料、设备、软件到芯片等，仍然是将来10年家当链自立可控的主旋律。”
以前几年，华控先后投资的睿创微纳、中科飞测、屹唐半导体、莱特光电亦遵守了这一逻辑。
在家当进级方面，华控相干范畴负责人指出，“新一代信息技巧的价值在于可以或许融合、赋能到各个行业，推动家当实现数字化、收集化、智能化进级，即家当互联网。开展新基建是国度推动家当互联网落地的重要抓手，家当互联网的落地过程中，将会出现出大年夜量的新兴软件、硬件、贸易模式立异机会。”
对云计算、人工智能范畴的华云数据、云天励飞等项目标投资，则是在家当进级这一指南指引下进行的投资。
在三个罗盘的偏向指引下，华控的投资速度直道加快。表如今日常中，华控团队基于三大年夜投资主线、家当图谱，在各个细分行业中周全深刻筛选优质“选手”。2020年，华控基金团队全年调研2000余个项目，最终优选约1%的项目进行投资。窥一斑，知全豹。稳中求胜是华控一贯的投资风格。跟着调研项目标效力晋升，投资出优质项目标概率会响应增大年夜。在三个罗盘的指引下，华控内部认知更为同一，投资决定计划的效力赓续进步，逻辑亦纲举目张。
以华控二期成长基金为例，新一代信息技巧范畴的投资已经在华控的行业组合型基金中占到四分之一，成为重点构造的家当板块之一。
新一代信息技巧家当链从0到1再到N，正在快速成长。面向将来10年，我国新一代信息技巧家当成长将进入2.0阶段。 家当的快速成长，将会为专业机构带来巨大年夜的投资机会。华控在三大年夜罗盘的指引下已经渐入佳境，本年，该范畴的多家被投企业即将报会。2021年，垦植十年的华控在新一代信息技巧范畴即将开花成果。
