今日新股富信科技(688662)上市 富信科技价值分析

据交易所公告，富信科技今日在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688662，发行价格15.61元/股，发行市盈率为19.11倍。

公司介绍：

一、主营和主要产品

(一)发行人主营业务概述

1、主营业务基本情况

富信科技是国内外少数全产业链半导体热电技术解决方案及应用产品提供 商之一，主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产 品的研发、设计、制造与销售业务。

公司自成立以来始终以“推广半导体热电技术，为客户提供优质的产品和应 用解决方案”为使命，围绕半导体热电技术在材料制备、器件制备、系统集成、 整机应用方面积累了多项核心技术和专利，具备全产业链技术解决方案及核心器 件的独立研发制造和综合运用能力，在以定制化、创新性为特点的半导体热电技 术解决方案及应用产品提供商服务中具有明显的时效、成本和质量优势。

半导体热电技术解决方案能够广泛应用于消费电子、通信、医疗实验、汽车、 工业、航天国防、油气采矿等众多领域。其中，公司在消费电子领域应用市场已 经深耕十余年，依靠研发优势、技术优势和全产业链的业务布局。公司以热电整 机应用为技术解决方案载体，成功将半导体热电制冷技术与啤酒机、恒温床垫、 冻奶机、冰淇淋机等众多创新性使用场景相结合，实现了半导体热电技术在消费 领域的大规模产业化应用，满足了人们改善生活品质的个性化需求和对美好生活 的向往。

此外，公司依托多年来积累的研发经验和技术沉淀，积极拓展了半导体 热电技术在通信、汽车等领域的终端应用市场。尤其是在通信领域，针对目前高性能微型热电器件市场整体上仍由国际厂商 或其在国内设立的子公司所主导的现状，公司抓住 2019 年 5G 网络建设的兴起 带来的高性能微型热电器件市场需求机遇，在半导体热电器件的热电性能、可靠 性方面实现技术突破，成功研制了用于 5G 网络中光模块温控的高性能微型热电 制冷器件，并已向客户小批量供货。公司作为高新技术企业和中国材料研究学会热电材料及应用分会理事单位、顺德高新技术企业协会副会长单位，一贯重视新技术和新产品的研发与应用。

截 至 2020 年 7 月 15 日，公司拥有自主研发取得的国家发明专利 15 项、实用新型 专利 52 项、外观设计专利 2 项。2009 年 5 月，公司研发中心被认定为广东省省 级企业技术中心，2016 年 11 月被认定为广东省半导体热电技术与应用工程技术 研究中心，2019 年公司筹建广东省院士专家(企业)工作站。2014 年，公司参 与的“高性能热电材料快速制备与高效器件集成制造新技术及应用”项目获得“国 家技术发明奖二等奖”及教育部颁发的“技术发明奖一等奖”。2017 年，公司 生产的半导体热电器件、热电系统、热电整机应用等产品被认定为广东省高新技 术产品。2019 年，公司申报的“半导体制冷器及半导体制冷装置”发明专利获 得第二十一届中国专利优秀奖。

2、主要产品采用的技术方案

半导体热电技术主要包括半导体热电制冷技术和温差发电技术两个应用方 向，分别利用了半导体材料的佩尔捷效应(Peltier effect)和泽贝克效应(Seebeck effect)实现了电能和热能之间的相互转换，是一种环保型制冷技术和绿色能源 技术。

公司自 2003 年成立至 2020 年的十余年间，持续专注于半导体热电制冷技 术和温差发电技术的研发与产业化应用工作。尤其是半导体热电制冷技术，在部 分小容积制冷及精准控温场景发挥着不可替代的重要作用，经过多年发展已实现 大规模产业化应用，成为目前公司主要产品采用的技术解决方案。

3、公司以定位于技术解决方案及应用产品提供商作为主要发展及盈利模式 公司向客户提供半导体热电技术解决方案是指：公司运用半导体热电技术， 通过半导体热电器件、热电系统、热电整机应用的产品形式，帮助客户解决在不 同应用领域、应用场景下所遇到的热管理、温度控制或节能发电需求。

其中，半 导体热电器件可以通过集成冷、热端换热器组成热电系统，以提高冷、热量交换 效率，还可以进一步将热电系统与相匹配的制冷负载、换热器、控制器共同组成 工作特性、工作状态密不可分的整体热电整机应用技术解决方案，完成最终产品 功能的实现。

公司深耕半导体热电产业十余年，发展模式的本质和盈利模式的主要推动力 在于向客户提供优质的半导体热电技术解决方案及应用产品。定位于技术解决方 案及应用产品提供商，是公司成立以来始终坚持的发展战略，符合未来半导体热 电技术产业发展的现实需要。

(1)半导体热电技术解决方案及应用产品开发流程 公司作为行业内少数提供全产业链技术解决方案及应用产品的企业之一，形 成了完善的半导体热电技术解决方案及应用产品开发流程，有效保证了对客户需 求高效、快速的响应。

(2)公司定位为技术解决方案及应用产品提供

(3)公司定位为技术解决方案及应用产品提供商所进行的技术储备

(4)公司定位为技术解决方案及应用产品提供商所采用的发展模式

(二)发行人的主要产品

1、半导体热电技术的原理

(1)半导体热电制冷技术的原理及特点 半导体热电制冷技术所利用的佩尔捷效应是一种当直流电通过两种不同导 电材料构成的回路时，结点上将产生吸热或放热的现象。与机械压缩式制冷技术 相比，半导体热电制冷技术的技术原理和主要使用场景均不相同。半导体热电制 冷技术采用直流电工作，通过调节工作电压和电流大小，即可实现冷量及温度的 连续、精密的控制，同一系统在不改变结构条件下，只需调整电流方向即可实现 冷却和加热两种模式的转换。半导体热电器件没有运动部件，因此工作时无振动， 无噪音，其形状也较为灵活，尺寸便于小型化、微型化。

(2)半导体温差发电技术的原理与特点