今日新股中洲特材(300963)上市 中洲特材价值分析

据交易所公告,中洲特材今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300963,发行价格12.13元/股,发行市盈率为23.65倍。

公司介绍:

一、主营和主要产品

(一)发行人高温耐蚀合金属于新材料范畴 公司主要从事特种合金材料领域内的高温耐蚀合金材料及制品业务,主要 产品为以钴基合金、镍基合金为主要原材料的铸造高温耐蚀合金、变形高温耐 蚀合金以及特种合金焊材等产品。

特种合金产业,特别是高温耐蚀合金产业在一定程度上反映了一个国家国 防力量和工业水平,高温耐蚀合金被广泛应用于军工、核电、航天、深井采油、 高温高压化工装置等国家支柱产业和重大高端装备核心零部件领域。根据工信 部《新材料产业标准化工作三年行动计划》([2013]225 号)及国家统计局《战 略性新兴产业分类(2018)》(第 23 号令)等材料学相关分类,公司经营的高温 耐蚀合金材料及制品及其他特种合金材料及制品属于新材料范畴。

2017 年,国 家发改委将高性能有色金属及合金材料,如纯镍,镍合金丝,线、棒、管、带、 板等型材,印花镍网,镍基合金、钴基合金铸件等列为重点产品,并列入《国 家战略新兴产业重点产品和服务指导目录(2016 版)》中。

(二)发行人的主营业务情况

公司及子公司主要是以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金 材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业。公司为高温耐蚀 合金材料及制品行业完全市场化运营的公司。

公司自设立以来,一直专业从事高温耐蚀合金材料及其制品研发、生产和 销售。经过多年的发展和积累,公司的产品研发能力、工艺装备水平、生产经 营规模、产品市场占有率等均处在行业较高水平,部分产品位于行业领先水平。

公司在高温耐蚀合金制造上拥有高温合金精铸件定向快速凝固技术、大型高温 耐蚀合金砂铸件防裂纹技术、铸造工艺计算机模拟技术、硅溶胶模壳快速干燥 技术、超低气体含量高温耐蚀合金真空熔炼技术、高温耐蚀合金返回料回收再 利用技术、大型高温耐蚀合金电渣锭电渣重熔技术、大型高温耐蚀变形合金模 锻成型技术、水平连铸细直径裸焊棒生产技术、气雾化法微米级超细粉末制备

技术、大型薄壁件金属表面耐蚀或硬面堆焊技术、高温耐磨耐蚀合金工业零件 加工技术等十二项核心技术。

公司产品牌号规格达 300 多种,已经形成了较为 齐全的高温耐蚀合金材料体系,是国内同行业业务覆盖面最广、产品种类最齐 全的企业之一。公司高温耐蚀合金产品产业链完整,综合优势明显,为客户打造“一站式” 定制化服务。公司主要产品有铸造高温耐蚀合金制品、变形高温耐蚀合金制品、 粉末高温耐蚀合金制品等,主导产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、 管板等六大系列,并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊 服务及高精度机械加工服务。产品应用领域涵盖石油化工、化学工业、核电、 汽车零部件、新能源、航天、军工、船舶、环保、医用新材料、海水淡化、3D 打印合金粉末、玻璃模具、页岩气等众多领域。

公司高温合金粉末已在汽车发 动机、船用内燃机、大功率机车内燃机及玻璃模具等行业成功替代进口产品, 成为该类产品的国内主力供应商,公司的高合金 3D 打印粉末已批量生产并出口 海外工业零件及医用材料的 3D 打印市场。公司下一步计划向可燃冰钻采设备核 心零部件、航空发动机零部件、汽轮机零部件等领域拓展。公司可量身定制、 全方位、综合性地解决客户在超高温、强腐蚀及强磨损的恶劣工况中遇到的各 种复杂问题。

凭借可靠的产品质量和综合服务能力,公司产品树立了良好的品 牌口碑,建立了领先的市场竞争地位。公司技术研发实力较为雄厚。截至本招股意向书签署日,公司取得了 7 项 发明专利,61 项实用新型专利。公司及子公司江苏新中洲均被认定为高新技术 企业。

公司为中国石油化工行业特种合金材料工程技术中心、上海市嘉定区企 业技术中心,拥有“上海市嘉定区小巨人企业”称号。公司核心产品拥有上海 市钴基连铸焊丝成果转化证书及镍基高温合金焊粉成果转化证书。公司镍铬钼 合金、镍铬合金 625 深孔锻件、镍基合金锻件、镍铜合金锻件四项技术成果被 上海市锻造协会认定为行业内新技术成果。公司是行业内获得相关体系、产品/材料认证资质最为齐全的企业之一。

公 司通过 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、OHSAS18001 职业健 康安全体系、ISO13485 医疗器械质量管理体系、ISO17025 检测和校准实验室能 力认证;通过欧盟 CE-PED(2014/68/EU)承压设备指令、美国石油协会(API)API-20A、API-20B 产品认证;铸件 6 种材料,锻件 10 种材料(12 种工艺)先 后分别通过了第三方 DNV(挪威船级社)和第二方 AKER SOLUTIONS 关于挪 威石油标准化组织 NORSOK M650 & M630 的材料认证;铸、锻件多组别材料有 通过 BV 船务产品/材料工厂制造能力认证。

此外,公司还通过了 BP、SHELL、 GE、Emerson 等客户的第二方供应商资格认证。依靠领先的技术装备水平、完善的质量保证体系和高可靠性的产品质量, 公司产品畅销全球 26 个国家、国内 29 个省市自治区 3,000 多家客户,成功进入 数十家位居国内外行业领先水平的各类制造企业的供应商体系。

报告期内,公 司国内主要客户有纽威股份、东方希望、中核科技、博雷中国、哈电集团、上 海电气、东方电气、中国中车、石化机械、马勒三环、航天石化,国外主要客 户有 GE、Emerson、Flowserve、L&T、Schlumberger、Dover、Velan、AZ-Armaturen 等著名跨国公司。公司自成立以来,主营业务未发生变更。

(三)发行人的主要产品与服务及其应用领域

1.铸造高温耐蚀合金产品

公司铸造高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大 系列。镍基合金包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等;钴基 合金包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等;铁基合金包括双相钢、超级 奥氏体钢;铜基合金包括铝青铜、锡青铜等。

2.变形高温耐蚀合金产品

公司变形高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大 系列,铁基包括双相钢、超级奥氏体钢,镍基包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍 铜合金、镍铬钼合金等,钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等,铜 基包括铝青铜、锡青铜等。

3.特种合金焊材

公司特种合金焊材主要用于表面堆焊,使其具备耐磨损、耐腐蚀、耐高温 的特性。按材料分为钴基、镍基、铁基三大系列,镍基包括镍铬钨合金、镍铬 硼硅合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等,钴基包括钴铬钨合金、钴铬 钼合金、钴钼合金等。

4.表面堆焊服务

表面堆焊是材料表面机械性能改善的重要方法。公司堆焊方法包含等离子 转移弧堆焊(PTA,Plasma Transfer Arc)、全自动钨极气体保护焊(GTAW,Gas Tungeten Arc Welding)。

(四)主要经营模式

公司主要在工业领域内提供定制化高温耐蚀合金产品,公司的经营特点体 现“多品种、多规格、小批量”,公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的 经营模式,销售是公司生产经营的中心环节,采购与生产围绕销售开展工作。