近日，中国联塑(2128.HK)股价继续走强，截至4月8日盘中最高见20.20港元续创新高，收于20.05港元，日涨幅3.78%，最新总市值622亿港元。公司于2021年3月29日发表年度业绩公告称，2020年净利同比增加24.1%至37.57亿元人民币，国泰君安指，公司盈利能力提升超出市场预期。
说起联塑，基于其业务产品的“隐秘”性，对很多大众消费者而言，若不是在买房建房装修，维修等，未必常常跟联塑建立紧密的联系。但脑海中再回想，不难发现在日常生活中，不管是在大城市的专业市场、社区街道还是四五线城市的乡镇市场，都能不时见到一块大大的店招，鲜艳的中国红“联塑管道”四字醒目映在眼前，十里路林立着大大小小不同规模的联塑店，亦或在出行的时候在各大机场高铁站被联塑大幅鲜明的灯箱广告映入眼帘。也许这是大家能想起来对联塑最初的印象，但却无法想象，平时不起眼的管道竟然被联塑做到了营收超过280.73亿人民币，现今市值超过600亿港元的。回看其上市以来的发展之路，一直在大步前行稳健增长，在疫情年间，大家都以为全行业都会遇到增长不达标的情况，联塑却在疫情下交出了一份漂亮的成绩单，营收创历史新高。
至此，心中的疑问不由而生，究竟联塑是如何打赢一场场堡垒战，默默做强做大，稳坐头把椅，成为行业中的国货高光代表?
深耕主营业务，做精做强
从联塑最新公布的年度业绩报告显示，公司实现营业收入280.73亿元，同比增加6.6%;归属于母公司股东净利润37.51亿元，同比增长24.01%，营业收入以及净利润规模皆创出历史新高，其中，净利润增速继续维持两位数增长，较2019年的21.39%又再度提升了2.62个百分点，增速也创下了十年来新高。该业绩也遥遥领先行业其他前5企业的收入整合，以超过15%的市场占有率远超占比4%的第二位企业，独占头部竞争地位。从联塑的业绩公告中可得知，其收入主要分为塑料管道，建材家居、环保、供应链服务平台业务等4大业务板块，其中塑料管道作为联塑的主营业务，年营收达245.12亿元，同比增长3.4%，占比87.3%，非塑料管道板块在2020年也得到长足的增长，较2019年也提升了2.7个百分点，主营与非主营业务协调发展，多点开花，合力增长。
在这亮丽的业绩背后，不妨来看看联塑的布局，如何充分利用自身的主营业务手势，抓住机遇做大做强?
塑料管道行业发展多年，已经成为一个竞争较为充分的行业，产品同质化较大，而产能释放、渠道服务成为不可忽略的掌中宝。
智造升级提质增效，释放产能
首先，在产能层面，2020年，联塑集团的塑料管道及管件生产的年度设计产能由 2019 年的 278 万吨扩至 303 万吨，产能使用率达 87.9%。在此之前，联塑早已有前瞻性部署，提前着手深化集团内自动化改造，升级智能制造设备，打造智能工厂，奔往工业4.0，提高产能。也得益于自动化智能化的布局，联塑全国各地的生产基地能够快速地复工复产，成功将产能恢复至疫前水平并投入市场供给。智造的布局及高于行业的水平为联塑在市场中获得产能供给头筹。
光有设备升级还不足，众所周知塑料管道有一定的运输半径限制，区域流动性较差，竞争格局具有明显的区域特性。联塑早已深谙此理，2001年开始走出华南，在武汉成立省外第一家生产基地，自此联塑开始全国布局的步伐，2010年，在香港上市后，更是加快了全国乃至全球设厂建基地的步伐。面对疫情和政策的区域差异，联塑在全国布局的优势很快凸显，在全国一盘棋的格局，结合联塑总部有如中央大脑的形式统一调度协配资源，任何一个基地情况有变，都能通过周边就近支援调配，保证产品在全国的稳定供应及服务。在疫情年，联塑更是加快基地的扩张和投产，先后在江西、湖南、河南、云南、山东扩建智能生产基地，在江西还创下了当年拿地当年建厂当年投产销售的高效运作效率示范。至此，联塑已经在全国18个省份及海外国家，建立超过30个生产基地，在全国基地智能化深化布局联网投产的情况下，供货能力/反应速度更优，可就近配送节省运费，单吨销售费用低于同业约300元，联塑的产能获得了飞跃式的增长。
渠道下沉深远，抗风险能力凸显
解决了产能的疑问，再往分销层面去探索。联塑的渠道扶持力度加大，抗风险能力较强。从2019开始，根据市场情况/时间/地域的差别，公司加大对经销商扶持力度，采用“一项目一政策”的方式，在价格/资金/渠道方面帮助经销商获取市政项目，提升整体增长动力/市占率，并通过系统平台进行产品监控/渠道管理，保障渠道稳定性。据联塑2020年业绩公告显示，截至2020年12月31日，公司的一级经销商数目达到了2397家，较2019年的2276家增加了121家，这仅是一级经销商，未含括二三级甚至更深远层级，按照一个一级经销商分管辖区内4-5个经销商来估算，二级以上其经销群体已过万，可想而知，其分销体系的下沉实力多么强大，强者优势在行业中难以匹敌。
识时务稳抓机遇，灵活发展
对内练功对外察势识时务更是为联塑的蒸蒸日上发展锦上添花添引擎。改革开放以来，中国经历了世界上最大规模的城镇化进程，从1978年到2019年，中国的城镇化率从17.92%提高到60.6%。受惠于城镇化红利影响，联塑在这一过程中开辟一条适合自己的独特赛道，在管道制造基础上产品业务领域覆盖市政、民用、家装、农业领域等并驾齐驱，公司产品较同业更齐全，客户粘性更强，品牌首选率从12年12%提升至20年29%，并且越做越强，成为大国品牌的代表之一。同时，联塑积极把握国家传统基建以及新基建浪潮，凭借较高规模实力和品牌优势，在基建央国企的集中采购中优势凸显，与中建三局，中建四局等央国企单位建立战略合作，也成为众多百强开发商的首选管材类供应商品牌。受惠于新基建，传统管道更新、智慧管网建设、老旧小区旧改、城市更新等红利，联塑的产能释放能力不容小觑。
在产品创新上，联塑更是紧贴市场趋势，先声夺人。据公开资料显示，除了原有的管道应用系统产品，在2020年，首家成功实现RTP 玻纤管的规模生产，将加快匹配国家管网统一更新建设需求，满足油气田的油气集输、高压注醇、油田注水、污水处理等系统应用，有望在国家管网更新建设中给公司带来了新的业绩增长点。
联塑的相关负责人在报告中表示对联塑集团的整体发展充满信心。虽然全球疫情虽然未完全受控，但市场普遍预期环球经济可望从2020年的低谷反弹，国内经济已迅速摆脱疫情困扰并重拾升轨，联塑一方面将积极拓展塑料管道及管件的应用场景，发掘新的市场机会，如农业应用板块，希望在国家乡村振兴战略中取得共振发展，以扩大收入来源及发挥长效协同效应。另一方面，积极打开海外新市场，为未来集团收入及盈利的增长建立稳固基础。
