今日新股晓鸣股份(300967)上市 晓鸣股份价值分析

据交易所公告,晓鸣股份今日在深圳证券交易所创业板上市,公司证券代码为300967,发行价格4.54元/股,发行市盈率为7.98倍。

公司介绍:

一、公司主营和主要产品

(一)主营业务、主要产品

1、主营业务基本情况

公司是集祖代和父母代蛋种鸡养殖、蛋鸡养殖工程技术研发、种蛋孵化、雏 鸡销售、技术服务于一体的“引、繁、推”一体化科技型蛋鸡制种企业。

公司的经营范围为祖代、父母代种鸡养殖;父母代、商品代雏鸡(蛋)销售;商品鸡、育成鸡养殖及销售;商品蛋销售;粮食种植、收购、加工及销售;饲料 生产、加工及销售;畜禽屠宰;肉制品、蛋制品生产、加工及销售;有机肥料及 微生物肥料、复混肥料、水溶肥料的生产、加工及销售;农牧业技术推广及服务;林草种植。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 公司主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖;父母代种雏鸡、商品代雏 鸡(蛋)及其副产品销售;商品代育成鸡养殖及销售。

公司的主要产品为父母代 种雏鸡和商品代雏鸡及其副产品、商品代育成鸡,其中副产品包括鲜蛋、无精蛋、 死胎蛋、毛蛋、二等母雏、淘汰鸡、公雏等。主要经营的蛋种鸡品种包括海兰褐、 海兰白、海兰粉(中试阶段)、罗曼褐、罗曼粉,全部为国外引进品种。公司历经多年的沉淀和发展,在贺兰山东麓及西麓建成闽宁、青铜峡、阿拉 善 3 个高标准蛋种鸡生态养殖基地,下设 6 大养殖事业部,4 座祖代养殖场,18 座父母代养殖场;在宁夏闽宁、新疆五家渠、河南兰考、吉林长春、陕西三原共 建有孵化厂 5 座;在河南兰考建有商品代育成鸡场 1 座;在宁夏闽宁智慧农业扶 贫产业园建有年产 20 万吨蛋鸡消毒饲料加工厂 1 座。

公司依托优越的地理优势和始终坚持打造“中国蛋鸡产业生物安全第一品牌” 的理念,独创了“集中养殖、分散孵化”的经营模式。在蛋种鸡养殖过程中,通 过“全网面高床平养”、“全进全出”、“单日龄农场”、“正压通风空气过滤 鸡舍”、“消毒饲料”、“夫妻包栋、场长包场”等具体措施,贯彻生物安全和 动物福利等现代蛋鸡养殖理念。

截至报告期末,公司祖代蛋种鸡存栏约 5.56 万套,父母代蛋种鸡存栏约 188 万套,年可向市场推广商品代育成鸡约 96 万羽、商品代雏鸡约 15,000 万羽。产 品销售遍及中国近 30 个省、自治区、直辖市,并出口蒙古国。

2、主营产品及收入构成情况

公司主要产品包括:商品代雏鸡:

1 日龄的商品代蛋雏鸡,可以根据客户需求于出壳当日提供红 外断喙、免疫接种等个性化服务。商品代育成鸡:将商品代雏鸡在专业化育雏育成鸡场进行饲养,达 10 周龄 以上进行销售,客户购买后可直接转入产蛋鸡舍进行养殖。父母代种雏鸡:1 日龄的父母代种雏鸡,可以根据客户需求于出壳当日进行 红外断喙、免疫接种等个性化服务,可作为父母代蛋种鸡养殖并生产商品代种蛋 和雏鸡。公司生产的父母代种雏鸡优先满足自身养殖计划的需要,超过计划部分 对外进行销售。

副产品:淘汰鸡公雏二等母雏鲜蛋无精蛋死胎蛋、毛蛋鸡粪

报告期内公司主营业务收入的构成如下:

二、行业情况、公司优势和竞争对手

1、公司为蛋鸡制种企业,属于蛋鸡行业并可进一步细分为蛋鸡制种行业,同行 业主要竞争对手为北京市华都峪口禽业有限责任公司及华裕农业科技有限公司。

国内蛋鸡制种行业乃至整个蛋鸡行业目前尚没有上市公司,故无法取得同行 业主要可比公司的具体业务信息,无法与主要竞争对手在经营情况、市场地位、 技术实力等方面进行量化对比。

2、与同行业可比上市公司的比较情况

肉鸡行业按养殖肉鸡的种类可分为白羽鸡与黄羽鸡,黄羽鸡为我国自主培育, 而白羽鸡种源主要依赖国外供应商。本招股意向书选取的6家可比上市公司为民 和股份、益生股份、立华股份、仙坛股份、圣农发展、湘佳股份。其中民和股份 和益生股份主要肉鸡产品为白羽鸡商品代雏鸡,也是经过引种、扩繁之后销售雏 鸡,盈利模式与晓鸣农牧相近。

三、公司突出的风险:

(一)禽类疫病的风险

(二)价格波动风险

(三)对国外蛋种鸡供应商依赖的风险

四、财务情况:

2020 年度,公司实现营业收入 54,001.88 万元,较上年同期增长 0.11%,扣除非 经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,603.59 万元,较上年同期下降 56.85%。

2021 年 1-3 月公司预计实现营业收入 14,835.45-15,245.58 万元,较上年同期增长 14.28%-17.43%,实现归母净利润1,505.72 -2,033.48 万元,较上年同期变动-11.34%-19.74%,实现扣非归母净利润 1,411.94-1,939.69 万元,较上年同期变动-25.27%-2.66%。