动力煤主力期货行情 动力煤期货最新消息

2020年动力煤供需结构是维持前松后紧的态势的。上半年由于疫情的扰动，各行业都处于低谷复苏反弹的阶段，此时的动力煤需求在逐步恢复，加之水电的挤压，动力煤整体需求的增长是较为缓慢的。到了下半年供给端的持续紧缩带给市场的影响逐渐凸显，需求旺季叠加供应不足，动力煤开始出现供小于求的局面。

进入2021年以后，由于春节假日因素存在，1-2月下游消费量处于较低水平，再加上假日大型煤企响应国家保供号召，因此出现较为明显的供大于求局面。但是随着3月份下游需求迅速恢复，供应端依然将维持偏紧预期，全年供小于求的情况还将延续。

下一页一季度以来，动力煤期货盘面大起大落波动剧烈，整体重心略有上移。在目前本该进入二季度淡季的时候，却表现出淡季不淡的行情走势。其中下游需求较为旺盛是行情强势的关键，而推动力则依然是从去年就开始发酵至今的供给端偏紧问题。

未来二季度，上游产出端不会有大的增量，进口煤方面也受限于成本优势较弱以及国外需求恢复等因素难以大规模放量。而需求端在供暖季结束后工业用电、用煤又随后顶上，电厂日耗也较往年偏高运行。

截止目前，我国主要煤炭枢纽港—秦皇岛港存煤降至397万吨，创去年六月份以来存煤最低纪录。受电厂补库影响，贸易商报价持续上探，下游对于高卡煤价格接受度提高，煤价有望保持坚挺。进口方面，正值印尼斋月，尽管终端对于进口煤招标增多，但进口商惜售，抬高报价，低卡煤一货难求，国内煤炭仍为拉运重点。

1、煤炭市场需求好。

我国经济持续稳定恢复，带动煤炭需求呈现快速增长态势。一季度，全国规模以上电厂火电发电量14379亿千瓦时，同比增长21.1%，增速比上年同期提高29.3个百分点，预计二季度发电量和用电量仍有较好表现;全国煤炭消费总量约为10.5亿吨，同比增长16.9%。四月份，北方供暖结束，电厂开展机组检修，但仍在运行的机组发电量和耗煤量仍非常可观。下游终端日耗维持中高位，库存低位，刚需补库持续增多。

2、供给端短期难有增量。

近期，安全、环保、治理超产等检查力度趋严，保供增产措施推进难度不小。山西煤矿安全环保检查频繁，内蒙部分煤矿已经无票停产，陕西矿区保持无存煤即产即销模式。“三西”在产矿区明显余量不多，整体供应仍偏紧。正值大秦线检修期间，大秦线日均运量由正常情况下的125万吨降至95万吨左右，到港煤车减少。

3、长协发运为主。

临近夏季之前存煤高峰期，下游电厂等用户加快采购步伐，在市场煤价格波动较大的情况下，主要以长协拉运为主;而秦皇岛港、黄骅港主打长协煤运输，促使两港到港拉煤船舶数量增多，船货衔接顺畅，吞吐量保持高位运行。由于港口煤炭调出高于调进，秦皇岛港持续去库，从四月初的442万吨跌至397万吨，下降了45万吨。

4、大秦线检修，货源分流。

大秦线发运至港口方向的煤炭，除了主要供应秦皇岛港以外，部分煤炭由迁曹线流向曹妃甸四港和京唐三港。在大秦线检修、自身运量受影响的情况下，还要将部分资源分流至曹西方向七个港口，也在一定程度上影响了秦皇岛港的煤炭集港和发运。秦港场地堆存的煤种较多，在资源少的情况下，攒垛、配煤等复杂性装船增多，效率受影响，秦港存煤数量回落的速度趋缓。

5、煤价继续保持坚挺。

电厂后期还有补库需求，煤价维持偏强走势。港口部分货源紧张，贸易商报价较高，受指数涨幅收窄影响，下游询货需求降温;受发运成本较高以及存货不多影响，部分卖方暂不报价

虽然处于民用电淡季，部分火电机组处于检修过程，加之水电发力，促使火电日耗未见明显提升;但部分电厂存煤下降可是不争的事实。煤价稳定后，部分用户抄底心里又起，采购节奏加快。值得注意的是，动力煤市场供应瓶颈尚未解决，产地安监、环保检查工作持续进行且只严不松，增产空间有限。一旦电厂日耗恢复，势必拉动需求回升;市场继续看好，动力煤价格仍有支撑。

整体而言，对动力煤维持弱供给强需求的基本面研判。需要注意的是，二季度将迎来水电高峰期，如果今年水电依然较丰，或将对煤炭需求形成较强打击。另外目前超高的煤炭价格也引来了发改委的关注，对于事关民生的煤炭价格限价也是很有可能，需要随时关注政策面的指引。

从盘面上看，建议动力煤期货05合约目前价位750附近可以择机逢高短空，下方支撑位650-670附近再逢回调建多单;09合约710附近择机逢高空，下方支撑位620-650附近再逢回调建多单。

温馨提示：连续四个交易日上涨，螺纹钢期价突破5300元/吨!续创历史新高。