首创证券：业绩炸裂的一季报 只是开始不是结束
从目前已经公告数据看，医药上市公司普遍21Q1业绩大幅增长。总体上，21Q1医药无论疫情受益还是受损板块都大概率增速较好，预计全年医药行业业绩增速向好，业绩炸裂的一季报，只是开始不是结束。
整体业绩造好，投资逻辑没变化，前期医药核心资产估值杀是短期的。全国第五轮集采即将开始，涉及60个品种，部分省级集采扩品范围更大，集采常态化下，更加聚焦政策免疫、大创新和器械(非高值耗材)赛道。政策免疫优先推荐血制、疫苗等生物制品细分行业，行业共同特点是进入门槛极高，玩家较少，竞争环境友好;大创新建议战略性看好医药创新产业链，一是服务创新研发/生产的CXO行业，二是创新研发的实践者——创新药企;自主器械政策释放配置需求，聚焦平台性龙头和细分优势公司政策免疫赛道仍是优选。
西南证券：底部中小龙头散点开花 持续建议两条核心思路
目前一季报进入收尾阶段，将进入5、6月份的业绩真空期，我们持续建议从两条核心思路进行医药配置。首先建议继续关注增长预期较好且估值较低的标的，重点推荐润达医疗、山河药辅、上海医药等;第二，目前业绩仍是“王道”，长期仍建议精选业绩确定性高及趋势向上个股。
中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1)创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽?制药、康弘药业等;转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等;2)CRO/CDMO(CXO)，重点看好药明康德、药明生物、泰格医药、凯莱英、九洲药业、博腾股份、康龙化成、美迪西、药石科技等;3)创新疫苗，重点看好康泰生物、智飞生物、康华生物、康希诺等;4)创新器械，重点看好迈瑞医疗、健帆生物、佰仁医疗、南微医学、安图生物、爱博医疗、伟思医疗、启明医疗等;5)创新模式，重点看好润达医疗、大参林、一心堂、老百姓、益丰药房、平安好医生、健麾信息、九州通、上海医药、柳药股份等;6)创新检测，重点看好华大基因、金域医学等。
另外，“自主消费”主线：1)自费生物药，重点看好长春高新、我武生物等;2)血制品，重点看好卫光生物、双林生物、华兰生物、天坛生物等;3)中药消费品，重点看好片仔癀、云南白药等;4)医美板块，重点看好爱美客、华熙生物等;5)连锁医疗服务，重点看好通策医疗、锦欣生殖、爱尔眼科、美年健康等。
万联证券：原料药及CXO等细分行业有望受益
从上周的行情走势中可以看出部分细分领域的龙头白马表现较好，在经历了之前大幅度的回调后开始逐步企稳反弹，叠加公司年报及一季度报业绩发布尾声时点，公司基本面的优质性及未来业绩的高确定性逐渐凸显。此外，受印度疫情爆发影响，原料药及CXO等细分行业有望受益。另一方面，医药生物行业整体受国家政策影响较大，虽然此前市场对集采等政策已有一定程度的适应和预期，但随着集采品种及标准的扩展，相关领域内的企业的业绩或将迎来一定的冲击。长期来看医药行业本身具有的消费属性和科技属性不变，产业升级趋势不变，建议关注：1、创新药及研发产业链(CXO);2、医疗服务板块中的优质龙头企业;3、有创新技术&有望实现国产替代的医疗器械企业;4、未来1-2 年有重磅品种持续放量&新品上市预期的优质疫苗企业;5、2020 年度及 2021 年一季度业绩超预期的优质个股。
天风证券：寻找超预期依然是获得超额收益的关键
医药行业相比于其他行业的优势最核心的体现为——行业景气度高且业绩确定性较高，因而我们建议从中期维度去看待企业的变化趋势，一个较为简便的定性方式是设想公司“3-5年之后所呈现出的状态”，与此同时，我们认为单纯PE值的高低本身并不是买入或者卖出的理由，预期的变化才是，如何寻找超预期依然是获得超额收益的关键。
近期建议选股思路(按先后顺序)：1)策略思维精选“性价比板块”：①医疗服务(国际医学)、②医美(四环医药、华东医药)、③行业龙头(迈瑞医疗、恒瑞医药)、④连锁药店(一心堂、大参林、老百姓);2)优质民营医疗服务：爱尔眼科、锦欣生殖(H)、通策医疗;建议关注：海吉亚医疗(H);3)创新药及产业链：凯莱英、药明康德、信达生物(H)、泰格医药;4)美好生活类产品：长春高新、智飞生物、康泰生物、欧普康视、片仔癀;5)中国优势-全球市场类产品：迈瑞医疗、南微医学、英科医疗。
