投资须要更具前瞻性、更能代表将来成长偏向的高兴点
文 | 方玮
听起来可能像是科幻世界里的场景：某个凌晨，机械人忽然报警，说你可能“中风”了。它立时帮你预约了距离比来的专科大夫。你赶到病院接收检查，发明除了本地的大夫外，显示器别的一头还有远在北京的资深专家，旁边则是一台影像机械人。
会诊完毕，大夫告诉你并不消担心，一个微创手术即可解决问题。三天之后，你出院回家，带着一台新机械。它很酷，这是一台脑机接口设备，负责监测你的康复。所有的康复数据随时传递到后方的医疗大年夜数据平台，而所有的康复练习动作也已由专业的脑卒中康复团队帮你制订完成。
很快，有惊无险，你已经痊愈了。
你认为这连续串的场景会成真吗？假如有人告诉你，这些都是由中国的医疗立异企业正在研发的项目，你会抱有等待吗？
实际上，这些看似“科幻”的浪漫假想，已经在通俗人看不到的处所，被研发了10年甚至更久。而早于通俗人更早看到这些可能性的，是专业的投资机构。2021年3月26日，在红杉本钱中国基金主办的“智瞰将来”红杉全球医疗健康家当峰会上，来自全球范围内的40余位顶级投资人、学者、大夫、企业家所激烈评论辩论的，恰是这些有可能在将来成为医疗投资下一个“爆点”的前沿范畴。
这些范畴有些我们已经可以或许看到明显的成长，例如医疗AI、细胞疗法、免疫疗法；更多的范畴对于大年夜众来说仍尚显陌生，例如信使核糖核酸（mRNA）、脑机接口、基因编辑等等。但不难发明这些范畴都有一个合营的特点：可以更早、更快、更好地发明、治疗甚至预防疾病。
而本钱会灵敏嗅到的，恰是这些更具前瞻性、更代表将来成长偏向的高兴点。医疗投资的下一个风口已隐然浮现。关键问题是，谁能精确抓住？
“狂人”幻想的将来，有些中国人正在实现
将来10年、20年，最火爆的医疗健康企业将出生在哪个范畴？最受投资人追捧的赛道会长什么样子？
被称为“科学狂人”的埃隆?马斯克（Elon Musk）将视线指向了mRNA。他认为mRNA“代表了医学的将来”，甚至大年夜胆假想有一天，人类“可以应用mRNA治疗一切”。有名风险投资基金ARCH Venture结合开创人罗伯特?尼尔森（Robert Nelsen）的答复则是基因编辑技巧。在红杉全球医疗健康家当峰会上，他用“极富吸引力（fascinating）”来形容这一范畴将来的成长机会。
而在红杉本钱全球履行合股人、红杉本钱中国基金开创及履行合股人沈南鹏看来，人工智能（AI）在医疗场景的应用则可能是一个经久趋势。他用了30分钟时光和全球顶尖的华人AI学者、斯坦福大年夜学以工本钱人工智能研究院（HAI）联席院长李飞飞对话，得出的结论是“从网上医疗办事，到AI在诊断、治疗全流程办事中甚至在新药开辟中的应用，都构成了全部医疗行业新的革命”。
2021年3月26日，红杉本钱全球履行合股人沈南鹏对话斯坦福大年夜学以工本钱人工智能研究院联席院长李飞飞
当然，“革命”这个词可能有点“大年夜”，但这恰好反应了投资界大年夜佬们对医疗立异将来成长的断定??他们须要更具前瞻性、更能代表将来成长偏向的高兴点。
更具体地说，借助于科技范畴跃升式的进步，人们已经有望在比早期更早的阶段去发明疾病、干涉疾病过程，甚至铲除疾病，而不再是跟着病情成长一期、二期、三期地用药物、放化疗、手术等手段去被动应对。就像输血依附型β地中海贫血，如今的疗法是每2-5周输血1次，同时按期祛铁，不然便可能因铁过载而心衰逝世亡。但在中国，一家名为博雅辑因的公司，就正试图经由过程基因编辑的方法，一次性治愈此病。
类似的这种案例还有很多。先后获得红杉中国、复星集团等多家有名投资机构、医药家当本钱投资的眼科基因疗法公司纽福斯已经将研究的视线对准了LHON（Leber’s遗传性视精神病变），这是一种罕有的遗传病，此前并无有效的办法可以进行干涉；而以华大年夜基因、燃石医学、诺禾致源等为代表的一系列基因测序办事公司，则正在各自的赛道上为精准医学的进步添砖加瓦。
假如说对于基因编辑技巧的看好照样基于以前已有经验的一种断定，那么对于脑机接口这种更为“科幻”的产品的投资，则更考验投资人的远见。马斯克就已经出手。2016年7月，马斯克成立了神经科学公司Neuralink，而就在2021年4月9日，这家公司展示了一项重大年夜冲破：经由过程脑机接口，让一只猴子在不着手的情况下玩游戏。马斯克真正的设法主意是，脑机接口产品上市后，可以让瘫痪的人玩手机，甚至再次行走。
而对中国企业博睿康来说，马斯克的假想并非是“狂人日记”。这家企业正试图应用微创脑机治疗癫痫，无创脑机接口产品也正在研发，目标是睡眠监测、脑功能评估、精力与心理疾病初筛，以及“中风”病人康复??这恰是前文“幻想”的场景之一。而作为率先实现脑机接口家当化的企业，博睿康在2021岁首?年代方才拿到红杉中国的独家领投。
李飞飞的设法主意更进一步。她幻想的场景是无接触式的。2020年10月，她与斯坦福别的一位医学传授合营在《天然》杂志上揭橥论文，提出了新“AI”（情况智能，AmbientIntelligence）的全新概念。
简单而言，就是经由过程对医疗场景中人类行动的监测，如饮食、睡眠、心率、呼吸的变更，加倍周全、及时地懂得并断定人的健康状况。
沈南鹏显然对此很感兴趣。“一个交叉点正在旺盛地成长，就是IT和BT（Biotech），其融合速度跨越汗青上任何时刻。”这是他的断定。
医疗风口价值正劲，投资热点暗战酝酿
过往的实践证实，医疗范畴最富前景的范畴往往是由投资人们最先嗅到，但最终照样要经由临床的验证。从备受质疑到人人追捧，似乎是医疗范畴冲破性立异的必经之路。
李飞飞所提出的关于情况智能的大年夜胆想象尚在理论空间，但人工智能在影像医学等方面的应用早已如火如荼。以心脏范畴为例，2020年11月，医疗AI明星公司数坤科技拿到全球首张心脏冠脉狭小AI医疗器械三类证，随后产品敏捷安排到全国600多家病院，包含相对基层的县级病院。
而即就是如许一个范畴，在最早开端进入大年夜众视野时，最先经历的也是质疑与抵制。“在学术会议上介绍的时刻，很多老专家还认为是噱头。”山东大年夜学齐鲁病院放射科副主任于德新回想，固然早在上个世纪就接触到这个概念，但直到三四年前，一批医学影像AI产品才开端找到他，欲望能由这家有名三甲病院率先试用。
但几年之后，医学影像人工智能早已不是噱头。如今的齐鲁病院影像科，人工智能已经被用于肺结节、心血管、骨折的检测以及骨龄测试等多个范畴。以往天天干到八、九点才能下班，用上人工智能后，加班时光大年夜减。大夫们此前从未想到，一位研究物理出身的科学家、一个跨学科研究团队、一批海外回国的创业者和隐身在创业者背后的本钱巨擘，会如许潜移默化地改变他们的工作方法。
而投资人在个中扮演的角色无疑是重要的。本钱巨擘之所以选择用真金白银投票，外面上看中的是这一范畴将来可以或许产生的市场价值，但归根结底考验的是这一范畴是否能真正产生价值。
医疗AI也只是纷纷复杂的医疗健康投资链条中的一个分支，基因编辑、细胞疗法、免疫治疗、mRNA……这些范畴无不在出生着将来的投资机会，但与此同时暗战也在酝酿。按照医疗立异投资的通行逻辑，谁有欲望成为最快的前五、前三，最好是第一，谁才有机会获得本钱的青睐。
这是被誉为“几十年不遇”抗癌靶点的PD-1赛道曾经上演过的故事。截至2021年2月初，全球154个PD-1在研，中国企业研发或合作开辟的有85个。要想胜出，“最重要的就是快。快就得抢，抢就是抢人、抢资本，本钱就是支撑你抢。”同适意开创人程增江指出。
在将来，这种“掠夺”很有可能再度产生在上述所提到的诸多范畴之中。关键的是，家当之外的力量显然也已经对准了这块蛋糕。仍然以AI医疗为例，自2020年始，一批医疗AI产品获得医疗器械三类许可证，真正走向了贸易化。但他们的产品还不克不及让临床大夫们知足。就像于德新提出的：他们欲望AI能覆盖足够多的病种，最好CT扫描一次就能解决多个问题，而不再限于标出肺的某个结节、心脏的某个斑块。
而包含人工智能巨擘科大年夜讯飞、硬件厂商联影医疗和医学影像AI企业数坤科技在内的不合类型公司们都已踏入了这个新的疆场。仅数坤就构建了“数字心”“数字脑”“数字肺”等产品，用大夫们的术语说，它们将实现“一扫多查”。而如许的技巧，与基因编辑、脑机接口、情况智能等融合在一路，将合营构成本文开首那个略显“科幻”的场景，它并没有那么遥远。
